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    玻璃廠家庫存加速下滑主力合約延續高位運行

    來源:東方財富網  撰稿人:  發布時間:2020年10月29日 瀏覽:
    摘要:

    華北暫穩出貨,沙河個別廠家市場價格小幅調整;華東整體走穩,下游按需補貨,短市看穩;華中地區穩價操作為主,下游采購實單成交量平平;華南多數廠價格走穩,產銷一般;西南量價穩定,整體出貨尚可。

      周二玻璃期貨震蕩走高。鄭州玻璃期貨主力合約2101今日開盤價1719元/噸,最高價1755元/噸,最低價1718元/噸,收盤1754元/噸,漲43元/噸,漲幅2.51%,結算價1739元/噸;2105今日開盤價1631元/噸,最高價1655元/噸,最低1631元/噸,收盤1655元/噸,漲33元/噸,漲幅2.03%,結算價1643元/噸。2101持倉556924手,2105持倉量96666手。

      現貨方面,國內浮法玻璃市場價格大致走穩,產銷情況尚可。華北暫穩出貨,沙河個別廠家市場價格小幅調整,產銷尚可;華東整體走穩,市場交投相對平穩,各廠庫存壓力不大,下游按需補貨,短市看穩;華中地區今日廠家穩價操作為主,下游繼續按需采購,實單成交量平平,明日在醴陵旗濱召開華中會議;華南個別廠成交價格有一定松動,多數廠價格走穩,產銷一般;西南量價穩定,整體出貨尚可。西北市場整體出貨相對平穩,新疆市場價格下行明顯,成交一般;東北交投尚可,多數廠家產銷平衡及以上,庫存繼續下降。國慶節后玻璃庫存持續下滑,盡管區域間有所分化,上周去庫速度明顯加快,其中華北地區庫存去化幅度較大。

      青海耀華特種玻璃600T/D浮法生產線22日因環保問題停產保窯。全國浮法玻璃生產線共計300條,在產245條,日熔量共計162825噸,較前一周減少600噸,停產保窯1條,無點火及改產線。玻璃四季度供給后期沒有明顯增量;前期高利潤導致玻璃產線高強度運行,接下來在環?;驙t況壓力下停爐保窯行為陸續出現將難以避免,玻璃的供需偏緊現狀有所加??;供需緊張狀況將支撐1月合約高位運行。建議前期多單繼續持有。

      一、玻璃期貨行情回顧
        如我們前期所判斷的那樣,玻璃四季度供需維持緊平衡。玻璃期貨主力合約探至1600一線后于國慶節前企穩回升。國慶節期間受限于公路運輸狀況,廠家庫存小幅累積,節后期價有所回調。上周公布的房地產竣工數據低于市場預期,市場延續弱勢運行。本周市場在庫存下滑和供給下降的雙重支撐下再度企穩上揚。

       二、玻璃基本面分析
        1.四季度玻璃供應量易降難升
    截至上周全國浮法玻璃生產線共計300條,在產245條,日熔量共計162825噸,較前一周減少600噸,停產保窯1條,無點火及改產線。
    青海耀華特種玻璃600T/D浮法生產線22日因環保問題停產保窯。玻璃四季度供給后期增量難超預期,前期高利潤導致玻璃產線高強度運行,接下來在環?;驙t況壓力下,停爐保窯行為陸續出現將難以避免。四季度供應量較大概率會“意外”縮減。
        2.2021年春節晚于往年需求將持續高位釋放
    當前正處于玻璃消費的較好季節,北方地區受到天氣的影響需要趕工。同時南方地區終端市場對玻璃現貨的接受程度環比改善,加工企業訂單充裕。2021年春節為2月12日,顯著晚于近兩年;需求高峰有望隨之延續到1月中下旬。
        3.下游社會庫存處于低位生產企業庫存加速下滑
    三四季度玻璃現貨價格快速攀升后高位運行。前期貿易商價格沖高后加速出貨,生產商按需采購,社會庫存得到極大程度去化。近期生產企業從廠家直接采購的玻璃逐漸增加。
    上周重點監測省份生產企業庫存總量為2927萬重量箱,較10月15日削減191萬重量箱,降幅6.13%。浮法玻璃市場廠家出貨區域差異化較為明顯,北方區域正值趕工期,廠家出貨放量,庫存削減較快,南方區域整體表現不溫不火,庫存變化不大。華北周內出貨良好,各廠庫存均有不同幅度削減,沙河廠家庫存低位繼續削減,庫存量已較為有限。華東受沙河貨源有限及小幅提價支撐,周內山東、安徽出貨良好,尤其山東區域庫存削減較快,江浙區域出貨尚可,浙江個別產線周內存熱修。華中周內出貨一般,下游加工廠近日訂單變化不大,按需采購為主,湖北廠家庫存微幅增加。華南出貨相對正常,多數廠產銷平衡左右,總庫存幾無變化。西南周內出貨尚可,個別廠促銷下出貨良好,四川總庫存略降。東北當地趕工支撐,當地出貨較好,廠家庫存削減較明顯。西北受個別產線改產白玻支撐下,總庫存下降,近期西北存趕工,加工廠訂單充足。后市看,近期北方區域出貨良好主要來源于剛需支撐,下游備貨有限,產銷多可得到維持,南方區域多將維持產銷平衡狀態,整體庫存仍存下降預期。
        4.竣工面積數據實際影響有限
    10月19日,統計局公布房地產相關數據。1-9月份,房地產開發企業房屋施工面積859820萬平方米,同比增長3.1%,增速比1—8月份回落0.2個百分點。其中,住宅施工面積607031萬平方米,增長4.0%。房屋新開工面積160090萬平方米,下降3.4%,降幅收窄0.2個百分點。其中,住宅新開工面積117193萬平方米,下降4.2%。房屋竣工面積41338萬平方米,下降11.6%,降幅擴大0.8個百分點。其中,住宅竣工面積29597萬平方米,下降10.5%。市場情緒明顯受到影響,玻璃上周走勢偏弱。
    如果真正看了竣工數據及其結構,投資者對竣工面積數據的恐慌將會有所緩解。
    從竣工面積數據可以看出,1-11月份竣工面積均處于較低水平,低基數效應下,同比波動幅度較大;且房地產竣工面積12月份當月數據在全年比重中占比較高,相信年度數據來看,實際房地產對玻璃總體需求將明顯好于當前公布水平。
        三、操作建議與風險控制
        綜上所述,玻璃供應增量有限且存下降可能,需求因春節效應具有較強的延續性,庫存持續下滑,接下來有望創出兩年來新低。玻璃1月合約將持續高位運行,建議前期多單繼續持有。

      

    責任編輯:李效青
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