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    頭部券商加快融資步伐 15家發債規模超百億元

    來源:上海證券報  撰稿人:  發布時間:2021年05月27日 瀏覽:
    摘要:

      5月27日消息:

      2021年至今,36家證券公司的公司債、短期融資券等合計發行規模達4916.40億元,其中發債規模百億元以上的券商有15家。

      今年以來,債券市場明顯回暖,通過發債募資的券商也不在少數。據Wind統計,2021年至今,36家證券公司的公司債、短期融資券等合計發行規模達4916.40億元,其中發債規模百億元以上的券商有15家。

      近日,廣發證券公告收到證監會批復,同意其向專業投資者公開發行面值總額不超過500億元公司債券的注冊申請。這是頭部券商中又一例大規模再融資申請。

      年初至今,包含廣發證券在內,已有14家券商獲準發行公司債,合計獲批金額超過3000億元。中信證券、國泰君安、中金公司、申萬宏源、光大證券等多家頭部券商獲準發行超百億元規模的公司債。其中,中信證券獲批發行不超過800億元的公司債,國泰君安也獲批發行不超過500億元的公司債。

      從募資用途來看,券商融資主要用于兩個方面:一是用于補充公司運營資金,主要用于發展資本中介型業務,或者是用于補充流動資金,滿足公司業務運營需要。二是借新還舊,也就是募資資金擬全部用于償還發行人到期的公司債務,以滿足公司債務結構調整的需求。

      在券商大舉融資擴張資本規模的背景下,券商杠桿率也同步上升。中國證券業協會數據顯示,截至2020年底,證券行業杠桿率(又稱權益乘數,剔除代理買賣證券款)較2019年提升0.32至3.13倍,創下2015年以來新高。

      粵開證券高級策略分析師李興表示,在監管鼓勵行業龍頭做大做強和馬太效應作用下,資本實力更強的券商有望獲得更多的業務機會,通過杠桿率提升獲取更高的凈利潤規模,由此形成良性循環發展。對比國外大型投行,中國證券行業杠桿率處于低位,券商杠桿率未來還有發展空間。

      不過與高杠桿相伴的往往還有風險,2020年多家券商加大計提信用減值的力度,其中絕大部分計提為股權質押業務、融資融券業務及其他債券投資業務計提。有券商人士提示,杠桿提升可能增加未來潛在流動性風險,在擴大資本規模的同時,券商風控能力的重要性也由此愈加凸顯。

      “當前證券行業各項評級均以凈資本和規模作為參考指標之一,而評級排名又與各類業務資格掛鉤,因此在評級壓力之下,券商也會不斷融資補充凈資本?!遍_源證券非銀分析師高超補充道,“隨著牌照紅利逐漸消失,券商業務模式從輕資產化向投資、資本中介等重資產化轉型是大勢所趨。從這個角度看,券商補充資本是為了應對行業競爭和謀求自身業務發展?!?/p>

      券商人士認為,頭部券商依托上市平臺,本身就具備較強融資能力,通過多渠道加速融資有利于進一步提升行業集中度。

    責任編輯:上游
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